Akcenta top

Jasný vzkaz ECB trhům a jasný signál pro slabší kurz koruny k americkému dolaru

Jasný vzkaz ECB trhům a jasný signál pro slabší kurz koruny k americkému dolaru

Jasný vzkaz ECB trhům a jasný signál pro slabší kurz koruny k americkému dolaru

Výsledek dnešního zasedání Evropské centrální banky (ECB) přinesl jasný vzkaz. ECB chce vrátit inflaci v eurozóně k dvouprocentnímu inflačnímu cíli (předběžný odhad květnového meziročního růstu inflace v eurozóně činil pouze 0,5 %), zároveň chce zlepšit dostupnost úvěrů malým a středním podnikům (růst peněžní zásoby M3 v dubnu činil jen 0,8 %, přitom celovaná úroveň ECB je 4,5 %) a bojovat proti příliš silnému euru, které by mohlo destabilizovat křehký hospodářský růst v eurozóně. ECB přitom představila celou škálu nástrojů, se kterými chce zmíněných cílů dosáhnout. Mezi ně patří zavedení záporné diskontní úrokové sazby, nové kolo LTRO a cílený nákup cenných papírů, konkrétně ABS. Záporná diskontní sazba je přitom velice nestandardní krok a ECB ho spouští jako vůbec první z hlavních centrálních bank. Zápornou diskontní sazbu však již měly dříve zavedeny ve Švédsku či v Dánsku. Česká národní banka po zvážení pro a proti zavedení záporné diskontní sazby zamítla a měnovou politiku uvolnila loni v listopadu kurzovou intervencí.

Dlouho očekávané zasedání ECB má výrazný dopad na měnový pár EURUSD. Euro v reakci na zavedení záporné diskontní úrokové sazby a následné tiskové konference oslabilo až k hladině 1,35 USD/EUR (4měsíční eurové minimum). Díky zasedání ECB je zřejmější i směr obchodování na eurodolaru v dalších měsících. Společná evropská měna by měla k dolaru dále oslabovat. Na horizontu 3 měsíců očekávám kurz 1,33 USD/EUR a na horizontu 12 měsíců kurz 1,30 USD/EUR.

Výsledek zasedání má samozřejmě dopad i na kurz koruny. Na měnovém páru s eurem výraznější pohyby neočekávám, což mimo jiné podporuje i aktuální vývoj – koruna na rozhodnutí ECB k euru téměř nereagovala. Na horizontu 3 měsíců očekávám kurz koruny k euru na úrovni 27,50 CZK/EUR a na horizontu 6 měsíců kurz 27,80 CZK/EUR. O poznání zajímavější je vývoj koruny k americkému dolaru. Koruna dnes oslabila na 4měsíční minimum a oslabování koruny očekávám i na 3měsíčním horizontu s kurzem 20,70 CZK/USD i na horizontu 6 měsíců s kurzem 21,40 CZK/EUR.

Miroslav Novák
analytik společnosti AKCENTA CZ
miroslav.novak@akcenta.eu

AKCENTA CZ
cea mai mare instituție de plată
din Europa Centrală
Vreau sa devin client
39.000
de clienţi
20
peste
de ani experienţă
Prin utilizarea acestui web sunteţi de acord cu salvarea şi utilizarea fişierelor cookies. Mai multe despre protecţia datelor personale.